|

Lịch sử sẽ phán xét nghiêm khắc khủng hoảng nợ tại Mỹ và châu Âu

Nhà sử học của thế kỷ 23 có thể sẽ nhìn lại chính sách tài khóa của ngày nay với một sự coi thường và khinh bỉ như chúng ta nhìn lại thế giới tài chính thế kỷ 18.
Các nhà hoạch định chính sách trên khắp thế giới đang cố gắng tìm cách bình ổn tình hình nợ chính phủ, hiện vốn đã lên mức cao nhất tính từ Hậu Chiến tranh Thế giới thứ Hai.
Ở thời điểm các nhà hoạch định chính sách kinh tế Mỹ căng thẳng trong việc thống nhất về một thỏa thuận ngân sách, nhiều người băn khoăn về việc có cần thiết phải hành động tức thời.
Tại khắp các nước công nghiệp phát triển, các nhà hoạch định chính sách vẫn tranh cãi về việc rút đi chính sách kích thích thời hậu khủng hoảng tài chính. Quá nhiều nước muốn đi theo Mỹ, nước cho đến nay vẫn phụ thuộc vào huy động vốn vay. Quá ít nước muốn học theo Anh, chính phủ Anh muốn bình ổn tỷ lệ nợ/thu nhập trong vài năm tới trong khi đó thu hẹp bớt chương trình chi tiêu thời hậu khủng hoảng của chính phủ.
Việc bình ổn chính sách tài khóa thời kỳ hậu khủng hoảng tài chính là nhiệm vụ khó khăn. Người ta cần phải nhìn rộng hơn. Thậm chí nếu như chương trình trái phiếu của chính phủ các nước hiện nay có quy mô không thấm vào đâu nếu so với tiêu chuẩn của thời kỳ tiền cách mạng Pháp, các học giả tương lai sẽ coi hệ thống thuế của chúng ta như một mê cung chuyên bơm tiền cho các nhóm lợi ích và gây ra quá nhiều yếu tố bất ổn.
Nghiên cứu gần đây của tác giả bài viết kết hợp với Carmen Reinhart cho thấy tỷ lệ nợ/thu nhập hiện vốn đã gần mức cao thời kỳ hậu Chiến tranh Thế giới thứ Hai. Tỷ lệ nợ/thu nhập tại nhiều nước hiện gần mức 90%, ngưỡng cao đủ để ảnh hưởng xấu đến tăng trưởng kinh tế. Đó là chưa xét đến xu thế nhân khẩu học đảo ngược hay nợ ngầm bất ngờ tăng khi khủng hoảng căng thẳng hơn.
Lãi suất thấp bất thường giúp chi phí các khoản nợ ở mức thấp và khiến cho người ta nghĩ ngày tính toán lại các khoản nợ còn lâu mới đến. Thật đáng buồn, nợ chỉ có thể trả chậm trong khi lãi suất có thể tăng đột biến.
Lãi suất nếu tăng trong thời gian dài sẽ khiến ngân sách của nhiều nước, trong đó bao gồm nhóm nước châu Âu đang khó khăn với khủng hoảng nợ, chịu tác động nghiêm trọng.
Nghiên cứu về các cuộc khủng hoảng nợ công cho thấy thị trường hiếm khi dự báo trước được vấn đề. Đến khi họ mất niềm tin, mọi chuyện đã quá muộn, lựa chọn thắt chặt chính sách khi đó đã quá muộn.
Những ai thờ ơ về nợ chính phủ cần nhớ rằng thế giới rất phức tạp và khó dự đoán. Hãy xét đến thảm họa đã khiến nước Nhật khốn khổ trong khi nước Nhật đã vốn rất khó khăn thậm chí trước cả thảm họa sóng thần. Hiện nay, lợi suất trái phiếu chính phủ của nhóm nước thuộc khu vực đồng tiền chung châu Âu đã ở mức cao.
Thế nhưng điều này có nguyên nhân từ việc nhóm nước châu Âu có thể sẽ phải trải qua các đợt tái cơ cấu lớn dù quan chức thuộc Ngân hàng Trung ương châu Âu khẳng định rằng không có khả năng vỡ nợ. Hiện nay, thị trường thậm chí còn chưa nghĩ về cái gì và điều gì có thể xảy ra, thậm chí ngay cả ở Mỹ.
Nhìn từ tương lai, tâm lý thiếu thận trọng này thật ngớ ngẩn. Sinh viên tương lai sẽ đặt câu hỏi: Làm sao họ có thể coi họ như các nền kinh tế phát triển trong khi họ không rõ ràng về tài chính đến như vậy và khi các tổ chức quốc tế cố gắng tìm hiểu kỹ hơn về họ, họ chỉ hợp tác hết sức hạn chế?
Việc đơn giản hóa hệ thống thuế, bỏ đi chi tiêu thuế đóng vai trò quan trọng. Cần cải thiện năng suất lao động thông qua cải thiện giáo dục. Lợi ích từ việc áp dụng công nghệ và cạnh tranh cá nhân cũng không còn nhiều, đặc biệt nếu giáo dục công đã tận dụng tối đa lợi ích từ thư viện, mạng Internet và truyền thông.
Cần công cụ tinh tế hơn để đánh giá về tăng trưởng kinh tế và cũng cần hội đồng tài khóa độc lập để kiểm soát số liệu của chính phủ.
Hãy nhìn vào mặt tích cực, nếu mọi chuyện trong thế kỷ 23 tốt đến nỗi các nhà sử học tương lai được cái quyền xa xỉ rằng nghĩ đến chúng ta như người nguyên thủy, nhân loại ngày nay cần phải làm gì điều gì đó đúng đắn. Thế nhưng sẽ tốt hơn nếu cho họ lý do để nhớ đến sự khôn ngoan của chúng ta ngày nay.
Và cũng sẽ tốt hơn nếu người ta nhìn lại thế kỷ 21 như một giai đoạn bình ổn tài chính mà nhiều thế hệ tương lai phải phấn đấu mới có được.
Tác giả bài viết là giáo sư kinh tế tại đại học Harvard.

Tin được đăng bởi: Le Nhi on 5/10/2011 07:47:00 AM. Tin tức thuộc chuyên mục: . BantinForex.net là kênh thông tin, tin tức, tư vấn, cung cấp kiến thức về thị trường Forex - Vàng. BantinForex.net là đối tác của sàn giao dịch Forex.com – Gain Capital Group làm việc tại Việt Nam. Chúng tôi có nhiệm vụ tư vấn và hỗ trợ khách hàng đăng ký tài khoản Forex.com - Gain Capital Group và cung cấp chiến lược giao dịch,công cụ đầu tư hiệu quả.
Liên hệ

Send Email

84947409 918

Hỗ trợ tài khoản

Hỗ trợ môi giới IB

Chiến thuật giao dịch

Kiến thức cơ bản

Mô hình Nến Nhật

Lên đầu trang