|

Giá cổ phiếu giờ thấp hơn cả đáy của thời khủng hoảng

Thị trường đối diện với thời kỳ thanh khoản giảm mạnh, dòng tiền chưa có dấu hiệu trở lại gây tâm lý thật vọng đối với NĐT.
Tuy nhiên, điểm sáng của TTCK trong tháng 5 này là thị giá của các cổ phiếu hiện đã về mặt bằng thấp nhất trong 2-3 năm qua. Đồng thời thị trường đang định giá cổ phiếu về mức thấp hơn thời kỳ đáy của cuộc khủng khoảng vào tháng 2/2009.
Diễn biến thị trường trong thời gian qua đều cho thấy giao dịch đang trong trạng thái chờ đợi sự phục hồi của thị trường. Hầu hếu nguồn cung giá thấp đều đã giảm mạnh (thị giá của các cổ phiếu chỉ bị áp lực giảm khi giá cổ phiếu bị giải chấp).

Vì vậy thị trường trong tháng 5 tiếp tục chưa có những dấu hiệu khởi sắc. Và TTCK tiếp tục kỳ vọng vào chu kỳ lạm phát giảm dần, giảm áp lực lãi vay đối với tiền đồng…. Tạo điều kiện cho TTCK bước vào giai đoạn phục hồi.

Dự báo các yếu tố tác động tới TTCK tháng 5

Sự ổn định về thượng tầng sẽ tác động tích cực tới TTCK trong trung hạn:

Trong tháng 5 sẽ diễn ra việc bầu cử Quốc hội và Hội đồng nhân dân các cấp. Sự ổn định về thượng tầng sẽ tác động tích cực lên xu thế trung hạn của thị trường. Tuy nhiên, theo thống kê, TTCK trong nước thường biến động một cách thận trọng trước và trong thời điểm các sự kiện tương tự diễn ra.

Chính sách tiền tệ thắt chặt tiếp tục duy trì khiến dòng tiền hạn hẹp, chi phí vốn cao:

Tiếp theo mức lạm phát rất cao trong tháng 4 (3,32%), mới đây nhất theo dự báo của Tổ điều hành Bộ Công thương, lạm phát tháng 5 vẫn sẽ ở mặt bằng cao xấp xỉ 2% trước sức ép của việc tăng lương cơ bản (1/5); thực hiện đưa giá điện theo cơ chế thị trường từ 1/6 và sức ép từ việc tăng giá hàng hóa cơ bản trên thế giới.

Trong tình hình này, chính sách tiền tệ thắt chặt được kỳ vọng tiếp tục duy trì, đặc biệt giảm tỷ trọng cho vay phi sản xuất đối với lĩnh vực chứng khoán, bất động sản để có thể đáp ứng được mục tiêu 22% tổng dư nợ ngân hàng cho tới hết tháng 6/2011.

Mức lãi suất cho vay cầm cố chứng khoán, ứng trước hiện lên tới 25 – 27%/năm và dễ làm nản lòng các NĐT có nhu cầu sử dụng vốn vay, đòn bảy tài chính.
 
Dòng tiền thông minh từ các kênh đầu tư khác cũng chưa có dấu hiệu chảy vào TTCK khi mà các yếu tố vĩ mô chưa cho thấy sự ổn định trở lại.

Thị trường vẫn sẽ nhận được lực đỡ từ các cổ phiếu có vốn hóa lớn:

Hiện tượng này mặc dù tạo nên những trend tăng không hoàn toàn thuyết phục trong thời gian gần đây nhưng cũng có tác động tích cực nhất định tới thị trường chung. Với khả năng điều tiết giá các cổ phiếu vốn hóa lớn từ khối ngoại hoặc các NĐT tổ chức trong nước, VNIndex sẽ khó có khả năng xuống sâu hơn mức 450 điểm khiến giá các cổ phiếu khác mặc dù có giảm nhưng giảm chậm và không gây ra tình trạng hoảng loạn bán tháo.

Trong khi đó, HNXIndex vẫn có thể có khả năng suy giảm do sự thoái lui của các NĐT cá nhân khỏi các cổ phiếu vừa và nhỏ hoặc áp lực giải chấp cục bộ.

Cán cân cung cầu sẽ có sự thay đổi tương đối tùy theo mặt bằng giá:

Mặc dù sẽ khó có dòng tiền mới cho thị trường trong ngắn hạn nhưng cán cân cung cầu có thể thay đổi tương đối tùy theo mặt bằng giá. Nói như vậy đồng nghĩa với việc khi thị trường giảm ở một mức độ đủ để thu hút nguồn cầu thì tại mặt bằng giá mới lực cầu tiềm năng sẽ cao hơn lực cung và điều đó khiến thị trường có thể phục hồi trở lại.

Tháng 5, các đợt giảm đáng kể của thị trường (nếu có) sẽ chính là động lực để có các trend phục hồi ngắn ngày thậm chí theo tuần. Tuy nhiên với mức độ rủi ro còn cao, NĐT cần có sự nhanh nhạy nhất định khi phát hiện trend và chốt lời ở mức lợi nhuận kỳ vọng vừa phải.

Quá trình bào mòn vẫn tiếp tục nhưng kỳ vọng sẽ đi vào giai đoạn cuối

TTCK trong tháng 5 không thật sự có nhiều các yếu tố hỗ trợ mang tính cơ bản hoặc vĩ mô. Do đó, các yếu tố gây biến động chính trên thị trường sẽ chủ yếu phụ thuộc vào cán cân cung cầu ở từng thời điểm; các tác động mang tính kỹ thuật và tâm lý.

Quá trình bào mòn vẫn tiếp tục nhưng được kỳ vọng sẽ đi vào giai đoạn cuối cùng trước khi tạo đáy trung hạn. Các cơ hội mang tính chất ngắn hạn vẫn có thể xuất hiện đối với các NĐT nhạy cảm

Đối với NĐT trung và dài, thời gian này vẫn tiếp tục cơ cấu danh mục đầu tư hợp lý để có hiệu quả cao nhất khi thị trường phục hồi.

Đối với NĐT ngắn hạn, giữ nguyên tỷ trọng 30% cổ phiếu-70% tiền. Chờ đợt dấu hiệu tốt của các yếu tố về chính sách tiền tệ, tính thanh khoản của thị trường được cải thiện mới gia tăng tỷ trọng danh mục. Trong ngắn hạn việc lướt sóng T + là không hiệu quả do biên độ giao động của thị trường là rất hẹp, vì vậy NĐT cũng nên hạn chế lướt sóng T+ trong gian đoạn này.

Tin được đăng bởi: Le Nhi on 5/15/2011 03:09:00 PM. Tin tức thuộc chuyên mục: . BantinForex.net là kênh thông tin, tin tức, tư vấn, cung cấp kiến thức về thị trường Forex - Vàng. BantinForex.net là đối tác của sàn giao dịch Forex.com – Gain Capital Group làm việc tại Việt Nam. Chúng tôi có nhiệm vụ tư vấn và hỗ trợ khách hàng đăng ký tài khoản Forex.com - Gain Capital Group và cung cấp chiến lược giao dịch,công cụ đầu tư hiệu quả.
Liên hệ

Send Email

84947409 918

Hỗ trợ tài khoản

Hỗ trợ môi giới IB

Chiến thuật giao dịch

Kiến thức cơ bản

Mô hình Nến Nhật

Lên đầu trang