|

Fed không vội nâng lãi suất

Mặc dù việc thắt chặt tiền tệ đã được đưa ra bàn thảo lần đầu tiên trong 1 năm qua, khả năng Quỹ Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ sớm nâng lãi suất là thấp.
Vào thời điểm này năm ngoái hay khoảng 14 tháng trước khi gói kích thích kinh tế QE1 kết thúc, đã có những tranh cãi là Fed sẽ bắt đầu thắt chặt tiền tệ vào cuối năm 2010. Và bây giờ khi gói QE2 sắp kết thúc vào tháng 6, người ta lại bắt đầu bàn tán là Fed sẽ nâng lãi suất cuối năm nay hoặc đầu năm sau.

Quan điểm này có thể sai một lần nữa vì cấu trúc nền kinh tế Mỹ hiện phụ thuộc quá nhiều vào “tiền rẻ” (easy money) từ chính quyền liên bang, cộng với chính sách tiền tệ “siêu nới lỏng”, bất cứ sự thay đổi chính sách nào sẽ khiến nền kinh tế trở nên ốm yếu như chúng ta đã từng chứng kiến thời điểm này năm ngoái (lo lắng suy thoái kép) và Fed có lý do để hoảng sợ.

Gói QE3 có thể sẽ ra đời và thời điểm là mùa Đông tới, thời điểm mà nhiều người tin là Ben Bernanke sẽ “thắt chặt”.

Một tháng trước, các nhà giao dịch tại thị trường quỹ tương lai liên bang (federal fund futures market), tại Chicago, những người đánh cược vào việc Fed sẽ làm gì trong ngắn hạn, nhận thấy cơ hội là Fed sẽ nâng lãi suất tại hay trước cuộc họp ngày 25/1/2012 là 50:50. Lý do là Bernanke sẽ phải đạp phanh khi lạm phát đang trở lại, tăng trưởng GDP đang hướng tới mức tăng 4% trong năm 2012 và dòng tiền rẻ đang tràn ngập thế giới.

Bây giờ các nhà giao dịch đó đã hạ “triển vọng” tăng lãi suất vào tháng 1/2012 từ 50% xuống còn 30% khi Ben Bernanke cũng có lý do để không tăng lãi suất quá gấp gáp. Tháng 12/2010, tổng thống Mỹ Obama đã đạt được một thỏa thuận với Quốc hội về việc cắt giảm thuế thu nhập và cho phép doanh nghiệp kéo dài thời gian đóng thuế.

“Các chính sách này sẽ kết thúc vào cuối năm 2011 và nó sẽ khiến tăng trưởng GDP của Mỹ giảm đi 1% điểm trong năm 2012”, Mark M. Zandi, kinh tế trưởng tại Moody’s Analytics, nói.

Bất cứ thỏa thuận ngân sách nào ảnh hưởng tới tăng trưởng GDP sẽ là vấn đề quan tâm và Bernanke nói rằng Fed sẽ cố chống lại bất cứ điều gì trong ngắn hạn có thể ảnh hưởng tới GDP. Để duy trì kinh tế tăng trưởng với việc cho vay chưa bao giờ dễ dàng hơn thế, Fed đã chi 600 tỷ USD để mua trái phiếu nợ từ tháng 11/2010.

Trong một cuộc điều tra của Bloomberg News hồi tháng 3/2011 đối với 50 nhà phân tích, nhiều người nói Fed sẽ giữ danh mục trái phiếu (không bán ra) một thời gian kể từ khi chương trình mua trái phiếu kết thúc và Fed sẽ không nâng lãi suất vào tháng 1/2012.

Các nhà giao dịch tại thị trường quỹ tương lai liên bang hiện đánh cược là Fed sẽ nâng lãi suất vào tháng 4/2012 với tỷ lệ là 66%, tăng so với 60% một tháng trước đó. Trong khi đó, Aaron Gurwitz, Giám đốc đầu tư của Barclays Wealth thì tin rằng sẽ không có việc nâng lãi suất trước giữa năm 2012.

Theo Gurwitz, cuộc khủng hoảng trần nợ công nước Mỹ có thể là mối đe dọa ngắn hạn đáng kể nhất đối với nền kinh tế và các thị trường tài chính nếu như Quốc hội từ chối nâng trần nợ lên. Bài học trong lịch sử là các thị trường tài chính đã suy giảm mạnh vào tháng 9/2008 sau khi Hạ viện Mỹ ban đầu không thông qua gói kích thích kinh tế trị giá 700 tỷ USD (gói QE1).

“Sẽ là rủi ro nếu không có sự đồng thuận trong việc nâng trần nợ công. Mọi người cần được nhắc nhở về việc thị trường đã phản ứng tiêu cực ra sao khi gói QE1 bị từ chối”, Gurwitz nói.

Ngoài ra, theo Gurwitz thì cũng có một số vấn đề đáng quan ngại khác có thể ảnh hưởng tới tăng trưởng kinh tế. Đó là châu Âu thất bại trong việc giải quyết các vấn đề tài khóa tại Hy Lạp, thị trường bất động sản Mỹ còn ốm yếu…, sẽ là những cú rớt thảm (flash crash) khi Fed bắt đầu nâng lãi suất.

“Chúng ta sẽ không hy vọng bất cứ sự thắt chặt nào cho tới khi thị trường lao động cải thiện khi nhiều quan chức Fed coi đây là vấn đề quan trọng cần giải quyết”, Gurwitz nói.

Trong khi đó, nội bộ Fed đang chia rẽ về việc liệu sẽ sớm bắt đầu thắt chặt trước lo lắng về lạm phát hay là chưa cần thiết.

Một thông cáo gần đây của Fed cho thấy, lần đầu tiên trong vòng 1 năm qua, các quan chức Fed đã dành nhiều thời gian để thảo luận về một lối thoái cho chính sách lãi suất gần bằng 0% và khối tài sản 2.700 tỷ USD mà Fed đã mua trong một thời gian dài.

Hiện tại, thời điểm Fed nâng lãi suất mới chỉ là dự đoán, nhưng với những gì Chủ tịch Bernanke theo đuổi trong suốt một thời gian dài, không có lý gì ông sẽ từ bỏ nhanh chóng.

Tin được đăng bởi: Le Nhi on 5/23/2011 04:35:00 PM. Tin tức thuộc chuyên mục: . BantinForex.net là kênh thông tin, tin tức, tư vấn, cung cấp kiến thức về thị trường Forex - Vàng. BantinForex.net là đối tác của sàn giao dịch Forex.com – Gain Capital Group làm việc tại Việt Nam. Chúng tôi có nhiệm vụ tư vấn và hỗ trợ khách hàng đăng ký tài khoản Forex.com - Gain Capital Group và cung cấp chiến lược giao dịch,công cụ đầu tư hiệu quả.
Liên hệ

Send Email

84947409 918

Hỗ trợ tài khoản

Hỗ trợ môi giới IB

Chiến thuật giao dịch

Kiến thức cơ bản

Mô hình Nến Nhật

Lên đầu trang