|

Liệu Facebook có thực sứ đáng giá 50 tỷ USD

Giá trị 50 tỷ USD có vẻ là quá đắt. Nếu doanh số của Facebook thực sự là 2 tỷ USD/năm, điều đó có nghĩa là Goldman và DST đã trả gấp 25 lần doanh thu trên mỗi cổ phiếu. Đây là một điều ngoài sức tưởng tượng.

Tạp chí Rolling Stone trong năm 2009 mô tả Goldman Sachs như con quỷ mực ma cà rồng có thể cắm vòi hút máu vào bất cứ thứ gì để kiếm ra tiền. Tuần vừa qua, con quỷ mực này đã vươn chiếc vòi của mình vào một thương vụ khá xôn xao. Cùng với hãng công nghệ Digital Sky Technology (DST) của Nga, Goldman đã đầu tư 500 triệu USD vào Facebook, và định giá Facebook lên tới 50 tỷ USD. Ngân hàng này cũng dự định lập một quỹ để quản lý việc bơm thêm 1,5 tỷ USD từ các nhà đầu tư của mình vào Facebook.
Còn đối với Facebook, thượng vụ này mang lại khoản tiền lớn để đầu tư vào những dự án, như trung tâm dữ liệu mới và mua lại công ty, tuyển dụng thêm nhân tài. Nó tiếp thêm cho Facebook tiền mà không phải qua IPO. Đối với Goldman, thương vụ này mang lại cơ hội để cắm vòi hút tiền vào doanh nghiệp internet đang làm các nhà đầu tư phát điên. Đi cùng với lợi nhuận từ việc nâng mức định giá Facebook, ngân hàng này còn đưa ra kế hoạch thu phí quản lý nguồn tiền đầu tư mới vào Facebook. Rõ ràng Goldman đang hy vọng thương vụ này sẽ giúp ngân hàng giành được hợp đồng IPO cho Facebook.
Thông tin về thương vụ này đã tạo ra những tranh cãi mạnh mẽ. Giá trị giả định của Facebook đã tăng gấp 5 kể từ giữa năm 2009. Những người nghi ngờ việc một công ty mà mô hình kinh doanh chưa rõ ràng lại có thể có giá trị hơn những người khổng lồ của ngành giải trí như là Time Warner
Vì Facebook không có nghĩa bố công bố thông tin tài chính, nên rất khó để biết liệu các công ty như Goldman hay Digital Sky, có làm vống lên giá trị của nó. Những Facebook thì lập luận rằng, phạm vi rộng lớn của Facebook là sự hấp dẫn không thể cưỡng lại đối với các doanh nghiệp muốn quảng cáo.
Facebook có vẻ đang dần trở thành nhà độc quyền trong cung cấp mạng xã hội. MySpace, vốn từng thống trị mạng xã hội trước đây, giờ đang ít dần người dùng. Có tin đồn mạng này sẽ tiếp tục cắt giảm nhân công. Mạng Twitter đang tăng trưởng khá mạnh với giá trị ước tính 3,7 tỷ USD, nhưng cũng chỉ bằng một phần nhỏ của Facebook.
Tuy vậy giá trị 50 tỷ USD có vẻ là quá đắt. Nếu doanh số của Facebook thực sự là 2 tỷ USD/năm, điều đó có nghĩa là Goldman và DST đã trả gấp 25 lần doanh thu trên mỗi cổ phiếu. Đây là một điều ngoài sức tưởng tượng.
Hơn nữa, Facebook chưa đạt đến mô hình kinh doanh quảng cáo mạnh, ví dụ như Google, khi các quảng cáo liên quan đến tìm kiếm thiết thực với người dùng và có thể làm họ muốn mua sản phẩm. Hầu hết doanh thu của Facebook là từ các sản phẩm quảng cáo cấp thấp. Và dù cho trong tương lai, Facebook sẽ tăng trưởng mạnh trong ngành quảng cáo, nó vẫn phải canh tranh với các thương hiệu quảng cáo truyền thống, vốn có nội dung phong phú hơn và hấp dẫn doanh thu hơn quảng cáo qua mạng xã hội.
Mặc dù vậy, nhà đầu tư vẫn đổ xô sở hữu cổ phiếu của Facebook, và Goldman cũng sẵn lòng giúp họ miễn là họ đồng ý tuân thủ luật. Các khách hàng của Goldman đang cân nhắc tham gia vào quỹ Facebook với số tiền tham gia ít nhất là 2 triệu USD mỗi người, và có thể nắm giữ cổ phiếu của Facebook ít nhất đến năm 2013.
Một trở ngại khác cho Facebook và Goldman là quỹ Facebook như dự kiến của Goldman có thể vi phạm luật của Ủy Ban Chứng Khoán Mỹ (SEC). Vào ngày 03/01, công ty môi giới SeconMarket cho biết, công ty này đã bị SEC dò hỏi về quỹ đầu tư được lập tự phát, giống như kiểu mà Goldman sẽ lập với Facebook.
Trong những tháng gần đây, các tổ chức tài chính đã tạo ra những quỹ đặc thù riêng kiểu như vậy để đầu tư vào cổ phiếu các công ty tư nhân, khiến cho SEC bắt đầu chú ý.  Điều này khiến những đồn đoán rằng các nhà quản lý sẽ không coi những quỹ như vậy là nhà đầu tư đơn lẻ, mà là một tập hợp các nhà đầu tư cá nhân. Và lúc đó sẽ có những ảnh hưởng tới công ty mà quỹ kiểu như vậy đầu tư vào. Một điều luật của SEC yêu cầu các công ty tư nhân từ 500 cổ đông trở lên dưới bất kỳ dạng cổ phiếu nào phải công bố thông tin hàng quý và chịu kiểm toán. Đối mặt với điều bắt buộc này, hầu hết các công ty đã chọn hình thức niêm yết cổ phiếu ra công chúng, giống như Google năm 2004.
Niêm yết vào lúc này với Facebook và Mark Zuckerberg là cơn ác mộng. Hiện tại công ty này đang có ít hơn 500 cổ đông bao gồm cả nhân viên và các nhà đầu tư mạo hiểm (venture capitalist). Do vậy Facebook vẫn đang hy vọng sẽ tránh phải niêm yết, vốn sẽ khiến công ty chịu ràng buộc.
Facebook và Goldman dường như đã nghiên cứu kỹ luật. Theo giáo sư Josph Grundfest, từ trường đại học Luật Stanford và là cựu ủy viên của SEC thì luâ5 trong trường hợp này rất rõ ràng là quỹ mà Goldman lập ra sẽ được coi là một nhà đâu tư cá nhân. Do dù các nhà quản lý giải thích luật theo kiểu gì đi nữa, thì còn lâu mới gây ra hậu quả cho lĩnh vực đầu tư mạo hiểm(venture capital), theo kiểu nhiều người góp tiền chung vào một quỹ.
Tuy vậy, một số nhà quan sát cho rằng SEC có thể cố gắng đưa ra kết luận rằng những quỹ như kiểu quỹ Facebook là trường hợp đặc biệt để lách luật 500 cổ đông. Những quỹ loại này có khả năng thu hút nhiều nhà đầu tư hơn là quỹ đầu tư mạo hiểm
Các nhà quản lý có trách nhiệm bảo vệ nhà đâu tư và đưa ra lo ngại về các công ty đang chưa muốn niêm yết như kiểu FAcebook. Đây là điều luật khá tế nhị. Nhưng những ai đầu tư vào lĩnh vực kiểu này phải nhận ra rằng nó rũng rất rủi ro. Trong khi đó các ngân hàng đầu tư như Goldman tạo ra công cụ quỹ này cũng nên kiếm những luật sư giỏi để phòng hộ.

Tin được đăng bởi: Le Nhi on 1/08/2011 02:47:00 PM. Tin tức thuộc chuyên mục: . BantinForex.net là kênh thông tin, tin tức, tư vấn, cung cấp kiến thức về thị trường Forex - Vàng. BantinForex.net là đối tác của sàn giao dịch Forex.com – Gain Capital Group làm việc tại Việt Nam. Chúng tôi có nhiệm vụ tư vấn và hỗ trợ khách hàng đăng ký tài khoản Forex.com - Gain Capital Group và cung cấp chiến lược giao dịch,công cụ đầu tư hiệu quả.
Liên hệ

Send Email

84947409 918

Hỗ trợ tài khoản

Hỗ trợ môi giới IB

Chiến thuật giao dịch

Kiến thức cơ bản

Mô hình Nến Nhật

Lên đầu trang